Важнейшими направлениями финансовой работы на предприятии являются:
- Финансовое планирование - осуществляется на основе анализа информации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.
В области планирования финансовая служба выполняет следующие задачи:
- разработку финансовых планов со всеми необходимыми расчетами,
- выявление источников финансирования хозяйственной деятельности,
- разработку плана капитальных вложений с необходимыми расчетами,
- участие в разработке бизнес-плана, составление кассовых планов.
- обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, банкам, работникам, поставщикам и т.д.;
- обеспечение финансирования затрат плана; оформление кредитов в соответствии с договорами;
- ведение ежедневного оперативного учета показателей финансового плана;
- составление справок о ходе выполнения плана и финансовом состоянии предприятия.
Структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством компании.
На малых предприятиях по причинам экономической целесообразности не существует глубокого разделения управленческого труда и управление финансами осуществляет сам руководитель с помощью бухгалтера. Главная цель управления финансами малого предприятия - постановка и ведение бухгалтерского учета и оптимизация налогов.
С ростом бизнеса появляется необходимость управления затратами, введения в финансовую политику бюджетирования и управленческого учета, в работе с дебиторской задолженностью, формировании кредитной политики.
На среднем предприятии управление финансами осуществляют финансовый директор, бухгалтерская служба, планово-экономический отдел. Задачи управления финансами: планирование и оптимизация денежных потоков, управление затратами, привлечение дополнительных средств, постановка и ведение управленческого учета, финансовое планирование, инвестиционные расчеты.
Чем крупнее бизнес, тем актуальнее обеспечение прозрачности и управляемости его подразделений. Для крупного бизнеса одной из первостепенных задач становится оперативное получение информации по текущему состоянию, результатам деятельности отдельных подразделений и компании в целом.
На крупных предприятиях структура финансовой службы более сложная и в общем виде может быть представлена финансовым департаментом со следующими структурными подразделениями: отдел финансового контроллинга - планирование и прогнозирование финансовой деятельности организации; бухгалтерия; отдел по корпоративным финансам; отдел МСФО; отдел налогового планирования; отдел внутреннего аудита; отдел управления рисками.
Общее правило формирования коллектива сотрудников финансовой службы предприятия - высокая квалификация и экономически обоснованная минимизация штата.
Поэтому структура финансовой службы предприятия обычно формируется постепенно, по мере развития предприятия.
Подразделения финансовой службы состоят из профильных групп. Группа может состоять из одного или более человек. Для небольших предприятий один человек может представлять несколько групп.
Бухгалтерия предприятия в рамках финансового менеджмента специализируется на финансовом бухгалтерском учете и является одним из источников информации для деятельности финансовой службы. Ее целесообразно выделить из финансовой службы предприятия, что позволит обеспечить независимый от финансовой службы контроль над финансами предприятия (т.н. контроль в “две” руки).
Финансовая служба также привлекает специалистов юридического и других подразделений предприятия в качестве экспертов при выполнении отдельных работ по финансовому менеджменту и при подготовке нормативно-методической, договорной и другой документации.
Отдел управления финансами предприятия специализируется на управлении собственными финансовыми ресурсами предприятия и привлекаемыми сторонними финансовыми ресурсами.
Плановый отдел специализируется на финансово-экономическом управлении хозяйственной деятельностью предприятия.
Вопросы для самопроверки
- Что такое предприятие и его основные признаки?
- Дайте определение категории «Финансы предприятий».
- Назовите финансовые отношения, определяющие содержание финансов предприятий.
- Каковы основные функции финансов организаций?
- Назовите основные принципы организации финансов предприятий.
- Дайте определение понятию «финансовые ресурсы» и охарактеризуйте их структуру.
- Охарактеризуйте финансовый механизм предприятия.
- Какие факторы оказывают влияние на организацию и структуру финансовых служб предприятия?
Структура финансово-экономической службы, наиболее характерная для российских предприятий, представлена на
Помимо перечисленных подразделений в составе финансово-экономической службы предприятия структурно могут быть выделены аналитический отдел, отдел налогового планирования, отдел труда и заработной платы и др.
Следует сделать оговорку, что указанная структура характерна для многих, но не для всех предприятий, поэтому на конкретном предприятии она может быть иной. Важны не подразделения сами по себе, а выполняемые ими функции. Основные функции, выполняемые финансово-экономической службой предприятия, представлены на .
Бухгалтерия отслеживает «факт». Ее деятельность ориентирована «в прошлое» (что на отражено стрелкой влево). Основная задача бухгалтерии - максимально точное отражение «факта», доведение его до подразделений-пользователей.
По своей природе бухгалтерия нериентирована на управление процессами на предприятии. Основные документы - отчетные: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках (финансовых результатах предприятия).
Планово-экономический отдел (ПЭО) планирует объем производства (на базе объема продаж) в целом и по цехам, а также доходы, затраты и использование прибыли, координирует процесс ценообразования на предприятии. Основной результирующий документ - план прибылей и убытков и анализ его исполнения.
Финансовый отдел (ФО) разрабатывает и реализует план движения денежных и других платежных средств, анализирует его исполнение, сводит (планирует) на базе данных отдела маркетинга и других подразделений денежные поступления и платежи.
Вопрос:
Какое подразделение занимается управлением капитала? Бухгалтерия?
- Нет, ее основная функция - отслеживание факта.
ПЭО?
- Только одним из компонентов пассивов - прибылью.
ФО? - Только движением денежных (платежных) средств, иногда - управлением дебиторской и кредиторской задолженностью.
По мнению некоторых специалистов, на большинстве российских предприятий отсутствует управление капиталом (в частности, нет подразделений, для которых эта задача является основной). Разумеется, отсутствие специального подразделения не означает невыполнения функции. Однако возложение значимой функции на другие подразделения, имеющие иной круг обязанностей, как правило, ведет к вытеснению менее «горящих» задач. Типичный результат такого подхода к распределению функциональных обязанностей - «у семи нянек дитя без глазу».
Вопрос:
Если предприятие не управляет важнейшим фактором (показателем), а агрессивная «капиталистическая» среда следит за ним (и ищет, где заработать), то увеличится или уменьшится капитал предприятия?
Ответ:
если и увеличится, то случайно или благодаря чрезвычайно выгодной рыночной нише.
Рациональная структура ФЭС . Любая из основных функций, выполняемых финансово-экономической службой, будь то управление прибылью, движением денежных средств (ДДС) или управление капиталом, требует значительных временных и интеллектуальных затрат. В связи с этим в составе ФЭС целесообразно выделение структурно обособленных подразделений, специализирующихся на выполнении той или иной основной функции управления финансами предприятия ().
Возможная структура финансово-экономической службы предприятия, рациональная с точки зрения разделения функциональных обязанностей, представлена на . Естественно, это всего лишь один из возможных вариантов, который следует увязывать с другими функциями, выполняемыми финансово-экономической службой, ее подразделениями и персоналом.
Отдел труда и заработной платы целесообразнее подчинить службе управления персоналом. Главный бухгалтер часто подчиняется непосредственно генеральному директору, но на практике целесообразнее оперативное подчинение одному лицу - финансовому директору или введение должности «финансовый директор - главный бухгалтер».
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Теоретические основы финансовой службы коммерческого предприятия, ее роль и задачи, структура и функции финансовой службы. Анализ финансовой службы Котласского отделения Сбербанка России, системы планирования и бюджетирования, получения плановых доходов.
курсовая работа , добавлен 25.05.2010
Общая экономическая характеристика учебно-опытного хозяйства "Пригородное" АГАУ. Структура финансовой службы предприятия, порядок финансового планирования и меры по его улучшению. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности организации.
отчет по практике , добавлен 14.12.2009
Финансовая служба предприятия, ее задачи и функции. Характеристика направлений финансовой работы современного предприятия. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Оптимизация денежных потоков предприятия. Контроль денежных потоков.
реферат , добавлен 26.10.2008
Организация финансовой службы на предприятии ООО "Промэнергозащита". Анализ административного и экономического контроля финансовой деятельности и финансового состояния, особенности управленческого учета. Информационные технологии в управлении финансами.
отчет по практике , добавлен 07.01.2011
Функционально-организационная структура финансовой службы, ее информационное обеспечение и назначение на предприятии. Методологические основы построения систем финансового менеджмента. Пути улучшения реорганизации финансовой службы ООО "Акцент".
курсовая работа , добавлен 04.06.2009
Организационная структура, задачи, обязанности и функции финансовой службы предприятия. Оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности стоматологии. Рекомендации для совершенствования системы управления ее финансами.
курсовая работа , добавлен 01.12.2014
курсовая работа , добавлен 22.01.2013
ПРОГРАММА
Виды финансовой работы. Организация и осуществление финансовых отношений. Система финансовых отношений с внешней инфраструктурой. Внутренние финансовые отношения. Показатели оценки отношений. Финансовые методы и инструменты. Условия для эффективных отношений.
Работа с источниками финансирования. Осуществление капитальных вложений. Осуществление управления оборотным капиталом. Организация оперативного финансового планирования, оперативного анализа финансовой деятельности и финансового контроля.
Приемы, применяемые при осуществлении финансовой работы.
Организация финансовой службы. Виды финансовых служб в зависимости от размера предприятий и сложности функций. Структура финансовых служб. Функции отделов финансовой службы. Соподчиненность структурных подразделений, занимающихся финансовой работой.
Участие предприятия в финансовом рынке.
Основные вопросы
Направления финансовой работы.
Организация финансовой службы.
Структура и функциональные обязанности финансовых служб.
Участие предприятия в финансовом рынке.
Методические указания
Направления финансовой работы. Основное содержание финансовой работы заключается:
в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой, другими хозяйствующими субъектами и в обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам;
в обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности;
в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала.
Другими словами, сущность финансовой работы состоит в обеспечении оптимального кругооборота основного и оборотного капитала в поддержании эффективных финансовых отношений, сопутствующих коммерческой деятельности.
Финансовые службы предприятий, работающих в рыночных условиях, призваны:
быстро подготавливать финансовые документы, качественно по содержанию и в объеме, необходимом для принятия руководством предприятия эффективных управленческих решений;
координировать и направлять деятельность всех подразделений для достижения главной цели предприятия;
обеспечивать высокоэффективное функционирование предприятия в рыночных условиях хозяйствования;
нести ответственность за высококачественное составление финансовых планов и осуществление финансового анализа предприятия.
Важнейшим направлением финансовой работы является осуществление финансовых отношений с внешней инфраструктурой и внутрихозяйственных финансовых отношений.
Финансовые отношения предприятия охватывают:
отношения с другими предприятиями и организациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказание услуг;
отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и другие операции;
отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;
отношения с товарными, сырьевыми и фондовыми биржами по операциям с производственными и финансовыми активами;
отношения с инвестиционными институтами по размещению инвестиций;
отношения с филиалами и дочерними предприятиями;
отношения с персоналом предприятия;
отношения с акционерами предприятия;
отношения с налоговой службой;
отношения с аудиторскими фирмами и другими хозяйствующими субъектами.
Определите, какие финансовые отношения и с кем имеет ваше обследуемое предприятие.
Общим для всех финансовых отношений является то, что они выражены в денежной форме и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств.
К внешним финансовым отношениям относятся отношения с другими предприятиями и организациями, и отношения с финансово-кредитной системой.
К внутренним финансовым отношениям относятся отношения внутри фирмы и отношения внутри объединений фирм.
Отношения с другими предприятиями и организациями являются самой большой по объему денежных платежей группой. Отношения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации и соответственно прибыль. Правильная организация этих отношений оказывает самое непосредственное влияние на конечные результаты производственной деятельности.
Отношения с финансово-кредитной системой многообразны. Прежде всего это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений, а также отношения с учреждениями инфраструктуры финансового рынка кредитными организациями, страховыми компаниями, фондовыми и валютными биржами, инвестиционными фондами и компаниями и т.п.).
Финансовые отношения внутри фирмы - это отношения между различными структурными подразделениями фирмы: филиалами, цехами, отделами, бригадами, а также отношения с персоналом фирмы - рабочими и служащими, отношения с собственниками (акционерами, пайщиками).
Финансовые отношения внутри объединений фирм, союзов потребительских обществ подразделяются на отношения с вышестоящими организациями, отношения внутри ФПГ союза, отношения между фирмами в условиях холдинга.
Общим для финансовых отношений является то, что они возникают как результат определенных хозяйственных операций, инициированных самим предприятием. Поэтому состояние финансов фирмы определяется прежде всего состоянием её производственно-хозяйственных характеристик. И наоборот, правильная, рациональная организация финансов фирмы является определяющим, главным фактором её успешной производственно-хозяйственной деятельности.
Осуществление финансовых отношений - это основная часть оперативной работы финансовой службы. Важно обеспечить в установленные сроки платежи в бюджет, выплаты процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачу заработной платы работникам, оплату счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу.
Финансовая служба призвана обеспечить финансирование затрат плана, оформлять кредиты в соответствии с договорами, вести ежедневно оперативный учет: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана; составлять сведения о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового состояния.
В процессе осуществления оперативной финансовой работы используются финансовые инструменты, которые подразделяются на первичные и вторичные (производные). К первичным относятся: денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям и др.
К вторичным, производным от первичных базовых инструментов, относятся фьючерсные контракты, финансовые опционы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы, которые применяются при активизации финансовых рынков, включая рынок ссудных капиталов, ценных бумаг, валютный рынок, рынок драгоценных металлов, а также финансовые институты (банки, финансовые и инвестиционные компании, страхование и др.).
Важным финансовым инструментарием оперативной работы финансовых служб является финансовая математика, которая дает возможность при сравнительно небольших затратах времени получить решение многопараметрических финансовых задач.
Наряду с оперативной работой важными направлениями финансовой работы является финансовое планирование и контрольно-аналитическая работа.
Финансовое планирование включает:
разработку проектов финансовых и кредитных планов со всеми необходимыми расчетами;
определение потребности в собственном оборотном капитале;
выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;
разработка плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;
составление кассовых планов для представления в учреждения банка;
участие в составлении планов реализации продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам, и показателей рентабельности.
Постоянное внимание на предприятии должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как её эффективность во многом определяет результат финансовой деятельности. Финансовые службы осуществляют систематический контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного оборотного капитала, за целевым использованием банковского кредита. В осуществлении контрольно-аналитической работы большую помощь оказывает бухгалтерия, совместно с которой проверяется правильность составления смет, расчет окупаемости капитальных вложений, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины.
Организация финансовой службы. Субъектом финансовой работы является финансовая служба. Организация финансовой службы зависит от размеров предприятия и сложности его структуры и финансовых отношений. На малых предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности функции финансовой работы, как правило, осуществляет собственник предприятия или генеральный директор, так как в привлечении специалиста в данном случае нет необходимости.
В ряде небольших предприятий финансовая служба представлена в организационной структуре отделом бухгалтерии. В обязанности этого отдела входит сбор бухгалтерской информации и предоставление её директору фирмы, отвечающему за финансовую работу. По мере развития предприятия и увеличения объема финансовой работы генеральная дирекция создает финансовую службу и передает ей часть своих полномочий и обязанностей. Обычно финансовая служба представляется финансовым отделом или финансово-экономическим отделом.
Для работы в финансовом отделе на небольших предприятиях, как правило привлекаются финансовые менеджеры широкого профиля, работники, осуществляющие практически все направления финансовой работы и финансового управления предприятием.
На крупных предпринимательских фирмах структура финансовой службы более сложная, так как финансовые потоки таких фирм связаны не только с производственной и финансовой деятельностью, но и с участием в капитале других предпринимательских организаций. Для работы в финансовой службе крупных предпринимательских структур привлекаются как финансовые менеджеры широкого профиля, так и функциональные финансовые менеджеры. первые обычно привлекаются для общего руководства финансовой работой, а вторые - как исполнители конкретных финансовых задач.
На крупных фирмах финансовая служба представлена, как правило, финансовым департаментом, который включает в себя несколько специализированных отделов: операционный отдел, плановый отдел, отдел по работе с инвестициями, отдел финансового анализа, отдел по работе на финансовом рынке, отдел финансового контроля. Общее руководство финансовой работой осуществляет финансовый директор, который:
определяет политику и общее направление развития фирмы в области финансов;
работает в составе высшего руководства по общему управлению деятельностью фирмы;
обеспечивает соблюдение законодательства, регулирующего финансовую деятельность фирмы;
разрабатывает принципы и правила управления финансами фирмы;
обеспечивает общее руководство финансовым планированием;
готовит общие аналитические отчеты руководству фирмы для принятия стратегических решений в области финансов;
работает в тесном взаимодействии с непосредственными подотчетными ему начальниками финансовых отделов, входящих в структуру финансовой службы фирмы, и т.п.
Структура и функциональные обязанности финансовых служб. Операционный отдел охватывает работу с поставщиками, подрядчиками, покупателями и другими контрагентами по текущей производственной деятельности, оплату труда, а также получение и распределение выручки от реализации, других денежных поступлений и прибыли. В этой части данный участок смыкается с налогами и иными участками, ибо прибыль синтезирует все итоги хозяйственно-финансовой деятельности.
Отдел финансово-кредитного планирования под руководством непосредственно финансового директора или его заместителя осуществляет перспективное (минимум на 2 года), текущее (на год), оперативное финансовое планирование, а также составление кредитных и кассовых заявок, доведение планово-прогнозных показателей до непосредственных исполнителей, внесение изменений в финансовые балансы согласно коррективам других разделов бизнес-планов, колебаниям финансового законодательства и внутренним конъюнктурным изменениям финансово=экономической ситуации, в том числе коррективам отчетной базы плановых расчетов. Данный отдел занимается поиском новых источников финансирования основной финансовой деятельности фирмы, планирует налоговые платежи предприятия.
Отдел по работе с инвестициями занимается разработкой общей инвестиционной политики предприятия; проводит анализ и отбор инвестиционных предложений; осуществляет анализ инвестиционных проектов и управление портфелем ценных бумаг фирмы; определяет необходимые объемы финансовых средств для осуществления инвестиционной деятельности; изыскивает финансовые ресурсы для осуществления долгосрочных инвестиций и др.
Отдел финансового анализа проводит детальный финансовый анализ деятельности фирмы; осуществляет анализ финансовых показателей деятельности предприятия; готовит для руководства фирмы аналитические отчеты, необходимые для принятия стратегических решений; выявляет возможности использования льготного налогообложения и др.
Отдел по работе на финансовом рынке открывается в тех фирмах, которые активно участвуют в рынке ценных бумаг. Организациям, не обладающим специалистами по ценным бумагам, целесообразно делегировать операции по ценным бумагам специализированным трастовым или финансовым компаниям.
Отдел финансового контроля содействует организации единой системы планирования, основанной на координации всех сфер деятельности фирмы; осуществляет контроль за основной и финансовой деятельностью организации, а также за соблюдением фирмой всех требований законодательства в сфере предпринимательской деятельности; определяет соответствие оперативных планов стратегическим; обеспечивает оперативное сравнение плановых и фактических показателей; следит за правильностью и полнотой начисления налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды и т.п.
В каждом конкретном случае структура финансовой службы, её функциональные обязанности определяются видами финансовой деятельности, размерами финансовых потоков, использованием все более сложных финансовых инструментов, степенью участия в финансовом рынке.
Участие предприятия в финансовом рынке. Наряду с товарным рынком в условиях предпринимательства важную роль в концентрации капитала для повышения эффективности и быстрого развития экономики играет финансовый рынок. Финансовый рынок - это рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов и фондовых ценностей, т.е. акций, облигаций и других видов ценных бумаг.
У предприятий периодически появляются свободные денежные средства, ценные бумаги и другие свободные финансовые ресурсы, которые могут участвовать в финансовом рынке. Это обеспечивает быстрый и маневренный переток капитала от одних его владельцев к другим, привлечение предпринимателями капитала для его инвестирования в производственную сферу.
Финансовая сфера охватывает:
рынок банковских капиталов (кредитный рынок);
рынок ценных бумаг;
валютный рынок;
рынок страховых и пенсионных фондов.
Финансовый рынок - это рынок финансовых активов. Элементами финансового рынка являются: золото, драгоценные металлы, национальная и иностранная валюта, ссудный капитал (кредиты), ценные бумаги.
Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке выпускаются новые ценные бумаги, на вторичном - происходит перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг.
По финансовым инструментам, пользующимся на рынке, выделяют:
валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в валюте;
рынок драгоценных металлов и драгоценных камней - рынок, на котором осуществляется регулярная купля-продажа драгоценных металлов (в основном золота), драгоценных камней (в основном алмазов);
рынок капиталов - рынок, на котором объектами купли-продажи выступают деньги. К товарам денежного рынка России относятся депозиты, вклады, а также межбанковские кредиты, выдаваемые на срок от нескольких часов до 14 дней и называемые "короткие деньги";
страховой рынок - сфера денежных отношений, в которой объектом купли-продажи выступают услуги страхования.
Финансовый рынок решает следующие задачи:
предоставление эмитентам возможности мобилизовать внутренние источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей;
обеспечение перелива капитала между его участниками, способствуя концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики;
предоставление инвесторам (физическим и юридическим лицам) возможности сформировать свои инвестиционные портфели наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и в целях получения дополнительного дохода.
Основные признаки развитого финансового рынка - стабильность нормативно-правовой базы, информационная прозрачность операций и участников рынка (эмитентов и инвесторов), достаточно большой круг участников и высокотехничная инфраструктура, обеспечивающая быстрое и эффективное привлечение денежных средств.
Использование денежных средств финансового рынка коммерческая организация осуществляет с помощью эмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получения займов у других организаций.
Приобретая ценные бумаги, предприятие в последующем получает доход. Например, доходность акции определяется двумя факторами:
получением части распределяемой прибыли АО (дивидендом);
возможностью продать ценную бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения (курсовой цене акции).
Дивиденды выражаются либо в абсолютных денежных единицах, либо в процентах. Ставка дивиденда (i) характеризует процент прибыли от номинальной цены акции и определяется по формуле:
где Д - абсолютный уровень дивиденда в денежных единицах;
P ном - номинальная цена акции.
Курс акций прямо пропорционален ставке дивиденда и обратно пропорционален ставке банковского процента, поскольку последний более стабилен:
где i- дивидендная ставка по акции, %;
d - учетная ставка банковского процента;
Р курс - курсовая цена акции.
Левая часть равенства - абсолютный уровень дивиденда, правая - размер выплат за деньги, помещенные в банк
Из равенства определяется курсовая цена акции:
Однако рассмотренную зависимость нельзя понимать буквально, поскольку заранее неизвестна доля прибыли, распределяемая между акционерами. Поэтому за основной показатель берут прибыль в расчете на одну акцию или рентабельность акционерного капитала (П a):
где П ч - сумма чистой прибыли, включая нераспределенную;
N- количество выпущенных акций.
Прибыль на одну акцию характеризует потенциальный дивиденд, базу будущих доходов по акциям.
Отношение курса акции к величине прибыли, приходящейся на одну акцию, дает представление об уровне курса; Эту величину называют коэффициент "курс/прибыль" (К п):
Если для всей совокупности акций на фондовом рынке коэффициент растет, то это означает удорожание акций вследствие вхождения экономики в фазу подъема, улучшения биржевой конъюнктуры, снижения учетных ставок банковского процента.
Частные коэффициенты, исчисленные для отдельных предприятий, колеблются среднего значения. Чем выше курс, тем выше престиж предприятия, его вес в деловом мире, тем труднее его поглотить, скупив акции.
Показатель чистой прибыли за период подвергается колебаниям в отдельные промежутки времени, которые вызываются изменениями в конъюнктуре рынка, изменениями процентных ставок, инфляцией и другими факторами. Таким образом, вложения средств в финансовые активы связаны с риском. Поэтому при выборе финансового актива инвестору следует принимать во внимание два момента: безопасный уровень прибыльности и плату за риск, которые в сумме образуют минимальный (требуемый) уровень прибыльности. За безопасный уровень прибыльности обычно принимается процентная ставка государственных облигаций. Уровень риска оценивается величиной бета-коэффициента, который определяет зависимость между общерыночными прибылями по всем акциям на бирже в целом и прибылями по конкретным акциям.
Требуемый уровень прибыльности (К) определяется по формуле:
где I- безопасный уровень доходности;
ß- бета-коэффициент, соответствующий какой-либо акции;
I ру - общерыночный средний уровень прибыльности в настоящее время, при котором ß = 1 .
Действительная стоимость акции (СА) определяются с учетом требуемого уровня прибыльности и суммы получаемого дохода:
где Д - сумма дивидендов.
Расчет будущей действительной стоимости акции:
где Р - предполагаемый ежегодный рост дивидендов.
Финансовая служба является частью единого механизма управления хозяйственной деятельностью и поэтому она тесно связана с другими службами предприятия.
С развитием рыночных отношений, основанных на многообразии форм собственности, перед финансовой службой ставится качественно новая задача. Это организация эффективного управления финансовыми ресурсами методами, адекватными рыночной экономике.
Требования к финансовой службе предприятия:
1. Финансовая служба должна подготавливать финансовые документы быстро, по содержанию – качественно и в объеме, необходимом для принятия руководством предприятия эффективных управленческих решений.
2. Она должна быть службой, которая может координировать и направлять деятельность всех подразделений для достижения главной цели предприятия.
3. Она должна быть службой, которая несет ответственность за качественное составление финансовых планов предприятия.
4. Она должны быть службой, без которой невозможно нормальное функционирование предприятия в рыночных условиях хозяйствования.
Важнейшими направлениями финансовой работы на предприятии являются:
1. Финансовое планирование.
a. Разработка проектов финансовых, кредитных планов со всеми необходимыми расчетами.
b. Определение потребности в собственном оборотном капитале.
c. Выявление источников финансирования хозяйственной деятельности.
d. Разработка планов капитальных вложений с необходимыми расчетами.
e. Участие в разработке бизнес-плана.
f. Составление кассовых планов предприятия.
g. Участие в составлении планов реализации продукции и определение плановой суммы прибыли на год и по кварталам.
h. Определение показателей рентабельности.
2. Оперативная работа.
i. Обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, выплат процентов по ссудам банка, выдача заработной платы работникам и другие кассовые операции.
j. Обеспечение финансирования затрат плана.
k. Оформление кредитов в соответствии с договором.
l. Ведение ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана.
m. Составление сведений о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей, финансового плана и финансового состояния предприятия.
3. Контрольно-аналитическая.
n. Постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового, кредитных планов, планов по прибыли и рентабельности.
o. Контроль за использованием по назначению собственного и заемного оборотного капитала, за целевым использованием банковского кредита и т.д.
67.Сущность, обьекты и цель финансового планирования
Фин планир-е – процесс обоснования на опред период движ-я соотв-х ресурсов и соотв-их фин. отнош-ий.
Значение – предвид-е поступл-ий дох-в, опред-е расходов, расчёт результ-ти каждой фин. и хоз. операции, обоснование наиб выгодного напр-ия использ-я фин.рес-в для обеспечения платёжесп-ти и устой-го фин-го сост-я.
Объектом Ф.П. явл. фин. деят-ть гос-ва и субьектов хоз-ния.
Цель составл-я фин. планов закл. в соглас-ии намечаемых расходов с фин. возм-ми.
Признаки Ф.П:
Объектом планир-я всегда выступает фин деят-ть
Сфера действия планир-я охват-ет в основном распределит-ые процессы, осущ. посредством финансов
Ф.П. обращено к стоимостной стороне процесса воспр-ва,его основн.целью явл. обоснование фин. возм-й, обеспеч-е намечаемых проектов фин рес-ми и повыш-я их эф-сти.
Фин пок-ли, задания и планы всегда рассчит-ся в стоим форме, носят синтетический хар-ер, базируются на произв-ых пок-лях.
Методология фин. план-я основана на многочис-ых принципах, основными из кот явл:
Объективной необх-ти, исполнения фин-го планир-я как первоначальной стадии упр-я фин-ми.
Пр-п эффект-ти
Пр-п комплексности и единства целей.
Пр-п научности
Этапы Ф.П:
анализ фин ситуаций,а также инвестц-ых вариантов и возм-ти фин-ия объекта для котор сост-ся фин.план.
прогноз-е последствий текущих решений для избежания ущерба в будущем
выбор оптим-ых вариантов фин-го обеспечения из ряда возм-ых решений
составление фин. плана, его коррект-ка и конкретизация
исполнение фин.плана
анализ и контроль результатов исполнения фин. плана
Методы планир-ия:
Нормативный м-д план-я – наиб распространён, на основе заранее установл-ых норм и нормативов рассчит-ся потребность субъекта в фин.ресурсах и их источ-ах.
Расчётно-аналитический м-д – берётся базовый индекс, и на него умножаем показатель.
Балансовый – построение баланса, где достигается увязка имеющихся в наличии фин. рес-ов и фактической потребности в них
М-д оптимиз-ии плановых реш-ий – разработка нескольких вар-тов план-го показ-ля из кот выбирается 1 наиболее оптим-ый вар-т
Экономико-матем.метод (ЭММ) – построение моделей
